Når aksjemarkedet faller brått og overskriftene skriker «krise», er det lett å la følelsene ta overhånd. Mange private investorer gjør nettopp det: selger seg ut i panikk, i frykt for ytterligere tap. I dette tilfellet har det vært klokt å sitte stille i båten – i hvert fall hittil!
Tollsatser sendte markedet i rødt
Tidligere i år ble nye tollsatser kunngjort mellom to av verdens største økonomier. Dette trigget umiddelbart en kraftig reaksjon i markedene. I begynnelsen av april hadde S&P 500-indeksen, som består av de 500 største amerikanske virksomhetene, falt med over 15 % fra nyårets kurs.
Frykten bredte seg. Flere investorer solgte unna aksjer og fond, drevet av frykt for ytterligere tap og økonomisk uro. Det er ikke så rart med tanke på alle nyhetsoverskriftene, som spekulerte i at dette var starten på en global nedgangskonjunktur. Men mens noen solgte i frykt, valgte andre å holde hodet kaldt.
Artikkelen ble først publisert i vårt nyhetsbrev. Meld deg på her!
Emosjonelle beslutninger kan koste deg dyrt
Forskning viser at følelsesstyrte beslutninger fører til svakere avkastning. Fenomenet er kjent som «behavioral gap», forskjellen mellom den avkastningen markedet gir, og den investorer faktisk oppnår. Gapet skyldes ofte at investorer kjøper når stemningen er god og kursene er høye, og selger i panikk etter markedsfall.
Ifølge markedsundersøkelsesfirmaet Dalbars studie Quantitative Analysis of Investor Behavior hadde S&P 500 en gjennomsnittlig årlig avkastning på 9,65 % i løpet av 30-årsperioden frem til 31. desember 2022. I samme periode oppnådde gjennomsnittlige aksjefondinvestorer en årlig avkastning på kun 6,81 %. Forskjellen skyldes ikke dårligere fond, men dårlig timing fra investorene selv.
«Investorer som holder ut gjennom volatiliteten, pleier å prestere bedre enn de som prøver å time markedet», står det i rapporten.
Når markedet faller, er det naturlig å føle frykt. Men verdensøkonomien har alltid hatt perioder med uro: kriger, pandemier, finanskriser og geopolitiske konflikter. Likevel har aksjemarkedet, over tid, alltid hentet seg inn igjen og fortsatt å stige.
S&P 500 er tilbake på samme nivåer som ved årsskifte
Tar vi en titt på S&P 500, har indeksen nå hentet inn hele fallet. Fra årets startskudd til nåværende tidspunkt (15. mai), er aksjeindeksen opp med knappe 0,15 %. Dette er selvsagt ikke en avkastning å rope hurra for, men for de som solgte seg ut kan ha gått på store tap.
La meg illustrere med et eksempel:
- Henriette investerte 100 000 kroner i en indeks som følger S&P 500 i begynnelsen av året.
- Hun solgte seg ut i april da markedet var nede med 15 %, og realiserte et tap på 15 000 kr.
- I mai steg markedet igjen, og var tilbake til samme kurs som da hun kjøpte seg inn.
Dersom Henriette hadde holdt seg rolig, ville hun fremdeles hatt 100 000 kr. I stedet sitter hun igjen med et tap på 15 000 kr. For investorer som brukte muligheten til å investere når markedet falt, kunne på sin side hatt en god avkastning.
Her er det viktig å være tydelig: Det var ingen garanti for at markedet ville stige igjen, og ingen kunne forutse om markedet ville innhente seg eller om det ville falle ytterligere.
Det skal også nevnes at flere globale indeksfond ikke har hentet seg helt igjen enda. Men prinsippet gjelder fortsatt. Det er bedre å sitte igjen med et tap på 5 % enn -16 %, som gjelder det populære globale indeksfondet DNB Global Indeks A.
Hva kan du lære av dette?
Er du en ny investor, har du kanskje ikke opplevd så store kursfall tidligere. Men markedet vil alltid oppleve både opp- og nedturer. Derfor er det noen grunnleggende prinsipper alle investorer bør ha i bakhodet:
1. Ha en tydelig strategi – og følg den
En god investeringsstrategi skal være laget før stormen kommer. Den skal ta høyde for at markeder svinger, og inneholde en klar plan for hva du gjør når verdiene faller. Hvis du merker at du får panikk under nedgang, og impulsivt selger posisjoner, er det kanskje et tegn på at risikoen i porteføljen din er for høy. Da kan det være tid for å revurdere:
- Har du for stor andel aksjer?
- Har du nok buffere til å tåle nedgang?
- Har du en tidshorisont som passer til investeringene dine?
2. Tid i markedet slår timing av markedet
De fleste som forsøker å «time» markedet, altså selge før nedgang og kjøpe før oppgang, feiler. Det er nesten umulig å konsekvent forutsi markedsbevegelser. Derimot viser tall at de som blir værende investert, får høyere avkastning over tid.
For eksempel: Hvis du hadde investert i S&P 500 i 2003 og vært investert i 20 år, ville du hatt en gjennomsnittlig årlig avkastning på rundt 9-10 %. Men hvis du hadde gått glipp av de 10 beste dagene i løpet av den perioden, ville avkastningen vært nesten halvert.
I tillegg øker sjansen for positiv avkastning betraktelig for hvert ekstra år du er investert. Bildet under (hentet fra Capital Group) viser hvor stor prosentsjanse du har for å oppnå positiv avkastning ut fra tid i markedet.
3. Bruk nedturer til din fordel
Når markedet faller, får du kjøpt aksjer og fond til lavere pris. Hvis du har fast spareavtale, betyr det at du automatisk kjøper mer når kursene er lave. Det kalles «dollar-cost averaging» og er en effektiv måte å bygge verdier over tid. Å kjøpe når andre selger krever mot, men det kan gi deg ekstra avkastning på sikt.
Rebalansering og risikotilpasning
Å holde seg rolig betyr ikke at man skal være passiv. Det er smart å rebalansere porteføljen med jevne mellomrom. Hvis aksjeandelen har blitt for høy i et sterkt marked, kan du vurdere å redusere noe. På samme måte, etter store fall, kan du øke andelen aksjer igjen – for å opprettholde den risikoen du ønsker. Det handler om kontrollert justering, ikke panikksalg.
Hva bør du gjøre neste gang markedet faller?
Neste gang du ser røde tall og dramatiske overskrifter, stopp opp og still deg disse spørsmålene:
- Har min økonomiske situasjon endret seg?
- Trenger jeg pengene jeg har investert i nær fremtid?
- Har min opprinnelige investeringsstrategi endret seg?
Hvis svaret er nei, da er det antageligvis best å gjøre… ingenting!
Ønsker du å investere i aksjer og fond?
Før du går i gang med å investere, er det viktig å lage en strategi som samstemmer med din risikovillighet og tidshorisont.
Dersom du ønsker å investere i aksjer eller fond, kan vi anbefale Nordnet. Dette er Nordens største handelsplattform og tilbyr et stort utvalg. Her kan du også sette opp en månedlig spareavtale, som gjør det enkelt å spare et satt beløp hver måned.
Kim Ingwersen
Kim Ingwersen er en journalist med stor interesse for finans og personlig økonomi. Her hos Investeringstips vil han bidra med innsiktsfull innhold som kan bidra til å skape en bedre forståelse for investering og sparing.
«For å oppnå en bedre økonomisk fremtid er det viktig å sette pengene til arbeid. Bankkontoen er en trygg oppbevaringsplass dersom man trenger midlene innen kort tid, men er ikke gunstig for langsiktig sparing. Derfor er det viktig å se etter investeringsalternativer som samstemmer med ens risikovillighet og tidshorisont.»
Kim er begeistret for utviklingen de siste årene og opplever at flere har tatt et aktivt ansvar for sine sparepenger. Han håper å bidra med å få flere til å tenke i samme baner.